抵押贷款预付款的通用渐近行为
摘要：抵押贷款预付款在抵押贷款支持证券的定价和对冲中起着至关重要的作用。抵押贷款预付款建模的一个重要特征是燃尽效应；随着时间的推移，那些最有可能再融资的借款人被移出池子，只剩下那些不太可能再融资的借款人。本文利用相当一般的假设，研究了燃尽对晚期预付款率的影响。推导出了第N个月的平均预付款率P_N和第N个月剩余借款人的比例y_N的解析公式。在刺激再融资和其他相关经济因素保持不变的情况下，这些结果尤为简单。例如，如果p是一个常数，省略号表示被1/N的更高次幂或指数抑制的项，则P_N=p+(1-p)/N+...。1/N阶项表明，燃尽导致预付款的概率以非常简单的N的函数方式减小。
作者：Mark B. Wise, Vineer Bhansali
论文ID：nlin/0012002
分类：Adaptation and Self-Organizing Systems
分类简称：nlin.AO
提交时间：2007-05-23