高频交易最不为人知的秘密的理解
摘要：限价单簿中的成交量不平衡常被认为是预测未来价格走势的可靠指标。在本研究中，我们致力于分析价格与成交量不平衡之间的关系细微差别。为此，我们研究了一个市场做市问题，允许我们将不平衡视为对价格走势的最佳响应。在我们的模型中，有一个驱动中间价的基础有效价格，该价格遵循具有不确定区域的模型。一个单一的市场做市商知道基础有效价格，因此也知道未来中间价跳跃的概率。她控制自己在最佳买入和卖出价格处的报价量。解决她的优化问题使我们能够内生地理解价格-不平衡的关联，并确认特别是引用预测性不平衡是最佳的。市场做市商控制问题的价值函数可以看作是一组函数，以市场做市商库存水平为索引，解决了一组偏微分方程耦合系统。我们证明了这个耦合方程系统的经典解的存在性和唯一性。在连续库存的情况下，我们还证明了市场做市商最优控制策略的唯一性。
作者：Sergio Pulido, Mathieu Rosenbaum, Emmanouil Sfendourakis
论文ID：2307.15599
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2023-07-31