应对状态相关执行概率问题：实证证据与订单下达
摘要：高频交易算法中，订单放置策略起着关键作用，其设计基于对订单簿动态的理解。利用高质量的高频数据和生存分析，我们展示了填充概率函数的强状态依赖性。我们定义了一组微观结构特征，并训练了一个多层感知器来推断填充概率函数。我们应用一种加权方法到损失函数中，使模型可以从被截断的数据中学习。通过比较在数字资产中心化交易所（CEXs）和股市上的数值结果，我们能够分析小跳动加密货币对和大跳动资产（相对于加密货币而言较大）的填充概率之间的差异。我们展示了将此模型应用于一个固定时间范围的执行问题，其中包括是否发布限价单或立即执行以及最佳放置距离的决策。我们讨论准确估计未执行情况下的清算成本的重要性，并展示其可以很好地近似为市场特征的平滑函数。最后，我们通过回测方法评估了我们的模型性能，该方法避免了插入假设订单，并可以测试订单放置算法对实际影响价格形成过程的订单。
作者：Timoth''ee Fabre and Vincent Ragel
论文ID：2307.04863
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2023-07-12