评估供应链网络传染对金融稳定性的影响
摘要：现实信用风险评估，即对交易对手违约造成的损失进行估计，对于金融稳定至关重要。信用风险模型关注借款人的财务状况，但只在较小程度上考虑了来自实体经济、特别是供应链的其他风险。最近的流行病、地缘政治不稳定和自然灾害表明，供应链冲击确实会导致巨大的金融损失。基于一个包含几乎所有匈牙利企业的供应链关系及其银行贷款的独特全国微观数据集，我们估计企业失败如何影响供应链网络，从而可能导致额外的企业违约和额外的金融损失。在一个多层次网络框架中，我们为每个公司定义了一个金融系统风险指数(FSRI)，量化了其自身的预期金融损失，以及由供应链网络(SCN)冲击引起的所有次级违约贷款。我们发现仅有少数企业承担着相当大的金融系统风险，影响着银行体系总资本的16%。这些损失主要是由于SCN传染引起的。对于每家银行，我们计算了预期损失(EL)、风险价值(VaR)和预期亏损(ES)，并在考虑SCN传染和不考虑SCN传染的情况下进行了估计。我们发现，SCN传染使EL、VaR和ES分别增加了4.3倍、4.5倍和3.2倍。这些发现表明，在对金融稳定和现实信用风险评估进行更全面的考虑时，需要考虑SCN传染。这种新量化的传染渠道对于监管机构未来的系统风险评估具有潜在的重要性。
作者：Zlata Tabachov''a, Christian Diem, Andr''as Borsos, Csaba Burger, Stefan Thurner
论文ID：2305.04865
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2023-05-09