合并期间的去中心化借贷
摘要：去中心化金融中的借贷协议实现了无需信任第三方进行清算或做市商的借方向贷方进行资本交换。利率根据资金供需和预定的函数设定。在以太坊区块链从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的转变（The Merge）之前，以太坊生态系统中的一部分宣布计划继续使用PoW链。ETH的持有者-无论他们的ETH是否被借出-将在每条链上持有对应的原生代币。这一发展使得借贷协议感到担忧。他们担心ETH的借贷利率飙升将导致大规模清算，进而削弱其生存能力。因此，负责运行这些协议的去中心化自治组织只能采取措施限制用户的借款能力。本研究调查了合并和上述干预对以太坊上两个最大的借贷协议AAVE和Compound的影响。我们的分析发现，借贷利率极其波动，跃升了两个数量级，有时候借款额达到了可用资金的100％。尽管如此，没有出现大规模清算或无法收回的贷款激增的情况。此外，我们是第一个量化和分析通过在硬分叉期间持有本地区块链代币债权而获利的工作分叉套利者。我们发现，套利者将代币转移到中心化交易所，这些代币在当时价值超过了1300万美元，这笔钱实际上是从平台的出借人那里提取出来的。
作者：Lioba Heimbach, Eric Schertenleib, Roger Wattenhofer
论文ID：2303.08748
分类：General Finance
分类简称：q-fin.GN
提交时间：2023-08-17