兼顾未充足和过度充足情况下DB养老金基金的最优管理
摘要：在随机环境下，本文研究了聚合的确定利益养老金计划的最优管理。利率遵循Ornstein-Uhlenbeck模型，养老金遵循几何布朗运动，而缴费率由基金摊销差额方法确定。养老金经理投资于金融市场的三种资产：现金、债券和股票。不管计划的初始状态如何，我们假设在规划时间内，养老金基金可能出现资金不足或过多的情况。经理的优化目标是在过多的区域中最大化期望效用减去资金不足区域的加权偿债风险。通过引入辅助过程和相关的等价优化问题，并使用鞅方法，得到了在四种情况下（对偿债风险的高容忍度、对偿债风险的低容忍度、特定下界和高下界）的最优财富过程、最优投资组合和有效边界。此外，我们还得到了最优终止财富落入过多和资金不足区域的概率。最后，我们提供了数值分析来说明经理的经济行为。
作者：Guohui Guan, Zongxia Liang, Yi Xia
论文ID：2302.08731
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2023-02-20