杠杆指数和交易所交易基金（ETFs）的长期回报估计
摘要：对于每日杠杆交易所交易基金，它们每日放大其基准指数的收益和损失。长期持有每日杠杆交易所交易基金的结果并不明确。在这里，我们给出了长期持有杠杆交易所交易基金时对数收益的界限。这些界限是基于基准指数的每日对数收益的二次形式，并且它们用于找到杠杆交易所交易基金相对于其基准指数的跑赢和落后的充分条件。结果显示，如果基准指数在连续63个交易日内下跌10％以上，并且基准指数的每日对数收益的标准差不超过0.015，则在此期间持有一只-3倍杠杆交易所交易基金会给出至少是基准指数短期空头仓位对数收益的1.5倍的对数收益。结果还显示了对于2倍每日杠杆标准普尔500指数交易所交易基金的前景。如果标准普尔500指数的平均年对数收益率保持至少为0.0658（正如它在过去一直保持的那样），并且标准普尔500指数每日对数收益的标准差低于0.0125，则2倍每日杠杆标准普尔500指数交易所交易基金在长期内将至少与标准普尔500指数表现相当。
作者：Hayden Brown
论文ID：2301.03186
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2023-01-10