寻找正确的曲线：常数函数市场制造商的最优设计
摘要：恒定函数做市商（CFMMs）是创建交易市场的工具，已在预测市场中有效部署，并且现在在去中心化金融生态系统中尤为突出。我们证明，对于任何关于未来资产价格的信念集合，存在一个最优的CFMM交易函数，可以最大化CFMM能够结算的交易比例。我们制定了一个凸规划来计算这个最优交易函数。因此，该程序为做市商将对未来基础资产价格的信念函数编译到资本效率最大的CFMM的交易函数中提供了可行的框架。 我们的凸优化框架进一步扩展了损益、套利损失和流动性提供者的机会成本之间的权衡。分析该程序显示了利润与损失的考虑如何导致截然不同的最优交易函数。我们的模型还解释了实践中出现的各种CFMM设计的多样性。我们证明，仔细分析我们的凸程序可以推断出做市商对未来资产价格的信念，并且证明这些信念与几种广泛使用的CFMM的民间直觉相符。开发该程序需要一个关于CFMM流动性的新概念，核心技术挑战在于分析对一个无限维Banach空间上的优化的KKT条件。
作者：Mohak Goyal and Geoffrey Ramseyer and Ashish Goel and David Mazi`eres
论文ID：2212.03340
分类：Computer Science and Game Theory
分类简称：cs.GT
提交时间：2023-03-06