小/大型金融市场中的指数效用最大化
摘要：正态均方差混合模型下的最优投资组合与投资组合多样化 正态均方差混合模型下，获得最大化效用的最优投资组合的闭式形式是一个具有挑战性的问题。在本文中，我们给出了基于有限多个资产的市场中，当回报向量遵循正态均方差混合模型时，最大化期望指数效用的最优投资组合的闭式表达式。我们还考虑了基于正态均方差混合模型的大型金融市场，并证明，在指数效用下，基于小市场的最优效用会收敛到大型金融市场的最优效用。特别地，这个结果表明，为了达到最优效用水平，投资者需要将无限多的资产纳入他们的投资组合中，而仅仅基于有限多个资产的投资组合将永远无法达到最优效用水平。在本文中，我们还考虑了更一般类别的效用函数的投资组合优化问题，并提供了一个易于实施的数值方法来寻找最优投资组合。特别地，在本文中的这一部分，我们将寻找最优投资组合的高维问题简化为了一个对于一类通用效用函数的三维问题。
作者：Mikl''os R''asonyi and Hasanjan Sayit
论文ID：2208.06549
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2022-08-16