模型不确定性下的货运风险静态对冲
摘要：航运货运率衍生品是航运业中一种非常流行的金融工具，它允许市场参与者和从业者通过抵御货运率波动带来的风险来保障他们的财务状况。航运市场的特殊结构引起了学术界和从业者的兴趣，因为定价非可储存资产（即货运服务）上的交易期权并非易事。管理货运风险对于维护航运经营的可行性至关重要，尤其在世界经济出现冲击的时期，这会引入货运率价格的不确定性。实际上，减少货运风险几乎完全依靠构建基于货运率期权的套保组合来实现。这些组合需要对市场不确定性具有强大的韧性，即选择组合时受市场变化影响最小的那个。特别是在市场的未来状态（即使是短期内）极为模糊的时间段，即可能出现多种不同情景的时候，对企业来说，能够坚决地对待这些不确定性至关重要。本文提出了一种用于模型不确定性的鲁棒处理框架，其中包括(a)使用Wasserstein barycenter概念对货运率动态进行建模和(b)选择最佳对冲策略管理货运风险。通过在货运率文献中使用标准建模方法对所讨论的对冲问题进行精心设计的仿真研究，证明了所提方法在高噪声情况下近似最优策略的能力非常令人满意。
作者：Georgios I. Papayiannis
论文ID：2207.00862
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2022-07-05