澳大利亚电力市场中的极值依赖
摘要：电力市场比其他可比较的金融或商品市场更具波动性。极端价格结果及其在地区之间的传输给市场参与者带来了重大风险。我们研究了澳大利亚国家电力市场（NEM）中极端现货价格结果之间的依存关系。我们在单变量和多变量环境下研究了极值依存，应用了Davis和Mikosch（2009）以及Davis等人（2011, 2012）开发的极值图。我们测量了个别区域市场内极端价格的持续性以及不同区域之间极端价格的传输。通过5分钟和30分钟的价格数据，我们发现在具有更高份额的间歇性可再生能源的市场中，极端价格更具持久性。我们还发现，极端价格的持久性在更集中的市场中更为普遍。我们还展示了不同地区之间存在显著的极端价格依存性，特别是在物理连接的市场之间依存性更强。极值价格的依存结构呈现出非对称和时间依赖的模式。应用极值图，我们进一步展示了澳大利亚能源市场委员会2016年的再投标规定在减少被视为策略性投标迹象的孤立价格峰值方面的有效性。我们的研究结果为市场参与者的对冲决策和政策制定者提供了重要信息，他们旨在通过指导市场参与者的交易行为和改善网络互连来减少市场波动性和极端价格结果。
作者：Lin Han, Ivor Cribben and Stefan Trueck
论文ID：2202.09970
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2022-02-22