预测时变波动率下的长期回报分布
摘要：长期回报研究近年来受到了很多关注（例如Boudoukh，Richardson和Whitelaw（2008），Neuberger（2012）和Lee（2013），Fama和French（2018））。虽然大部分讨论都涉及投资中的一些实际问题，但很少有人触及到风险管理的重要方面。本文采用的方法是通过预测固定长期回报的未来分布，可以轻松推导出一些感兴趣的风险度量，如风险价值（VaR）和条件尾部期望（CTE），这些风险度量以分布函数的形式呈现。我们方法的特点是不需要对波动率动态进行规定，也不需要对冲击分布进行参数设定，将Ho等人（2016）和Ho（2017）的工作推广到更一般的波动率动态，包括常用的SV模型和GARCH模型（Bollerslev，1986）作为特例。
作者：Hwai-Chung Ho
论文ID：2201.07457
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2022-01-20