五因素资本市场模型的分析
摘要：对Munk等人（2004）的五因素资本市场模型进行了分析。该模型具有Vasicek利率模型，具有均值回归超额回报的股票指数和具有均值回归预期的实现通胀指数。分析的主要目的是在一组离散时间点上实现所谓的模型的精确模拟。结果表明，这可以通过从一个（退化的）七维正态分布中采样来实现。我们推导出所需的分布结果，并描述了如何在实践中克服方差协方差矩阵的等级缺陷。 原始模型中的可交易资产包括现金、标名债券和股票。通过从通胀风险市场价格的三参数规范推导出无套利的平衡通胀（BEI）曲线，我们将投资范围扩展到还包括通胀债券。最后，针对常数到期标名债券指数和通胀债券指数的动态、股票指数在标名和实际术语中的分布以及个人资产和组合的夏普比率的分布提供了一些辅助结果，并应用于因子投资。
作者：S{o}ren Fiig Jarner and Michael Preisel
论文ID：2201.05103
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2022-01-14