加密货币市场的质量：集中化与去中心化交易所
摘要：中心化与去中心化加密交易所的市场质量比较研究：以币安和Kraken为代表的中心化加密交易所与以Uniswap v2和v3为代表的基于区块链的去中心化交易场所的市场质量进行比较。在讨论这种交易所的微观结构之后，我们分析了市场质量的两个关键方面：交易成本和与无套利条件的偏离程度。我们发现，在近期DEX协议的创新中，中心化加密交易所和去中心化交易所在交易成本方面基本上处于相同水平。此外，虽然中心化交易所提供了更高的价格效率，去中心化交易所消除了托管风险。这些互补的优势可能解释了为什么这两种市场结构共存。
作者：Andrea Barbon, Angelo Ranaldo
论文ID：2112.07386
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2023-07-13