广义订单流失衡量的价格影响
摘要：非最小报价单位的变化可以解释股票价格的短期变动。本文考虑了实际交易中非最小报价单位的变化，并提出了一种改进的广义订单流失衡量方法来改善订单流失失衡（OFI）和稳定化订单流失失衡（log-OFI）。基于高频订单簿快照数据，我们对中证500成分股进行了实证分析。为了方便展示，我们选择了10只股票进行比较。改进后的广义订单流失均衡构建方法后的两个指标均显示出更好的解释股票价格变动的能力。特别是广义稳定化订单流失均衡（log-GOFI），在30秒、1分钟和5分钟的时间尺度上，使用线性回归模型，与订单流失均衡（OFI）相比，样本外的平均R平方分别从32.89％、38.13％和42.57％增加到83.57％、85.37％和86.01％。此外，我们发现广义稳定化订单流失均衡（log-GOFI）在所有三个时间尺度上显示出更强的稳定性。
作者：Yuhan Su, Zeyu Sun, Jiarong Li, Xianghui Yuan
论文ID：2112.02947
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2021-12-07