绝对收益基金的连续时间投资组合优化
摘要：连续时间的投资组合优化问题的研究：（一）禁止空头卖空约束条件；（二）杠杆约束，即投资组合权重之和的上限；（三）基于投资者财富与预定目标财富水平之间的最小均方误差的绩效准则。由于目标水平是由与市场指数无关的确定性函数定义的，因此对应于绝对回报基金的准则。该模型采用具有显式边界条件的随机控制框架进行了建立。通过基于内核的Collocation方法数值求解相应的Hamilton-Jacobi-Bellman方程。然而，直接实现并没有提供一个稳定和可接受的投资策略；因此，提出了一些解决这个缺点的技术。应用所提出的方法，得到了两个数值结果：一个使用人工数据，另一个使用来自日本组织的经验数据。第一个结果有两个含义：如何稳定数值解，以及在终止时间接近时避免成就率下降的技术。第二个结果表明，在本文讨论的设置中，杠杆是实现目标水平不可避免的。
作者：Masashi Ieda
论文ID：2108.09985
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2022-03-08