国际矿业公司的市场风险因素分析。多维度、重尾建模
摘要：矿业公司要正确管理其运营并做好商业决策，需要分析主要市场风险因素的潜在情景。KGHM是金属和采矿行业中最大的公司之一，其最重要的风险因素是以美元交易的铜价和波兰兹罗提兑美元的汇率。本文的主要目的是了解这两个风险因素的中长期动态。对于一家矿业公司来说，这可能有助于正确评估潜在的市场下行风险和优化对冲工具。从市场风险管理的角度来看，分析这两个因素与波兰兹罗中的铜价（以兹罗计价的铜价）的动态也很重要，这些因素共同影响公司的收入、现金流和财务结果。基于分析的风险因素与分布分析之间的关系，我们提议使用二维向量自回归（VAR）模型和α稳定分布。数据的非均匀性反映在两个确定制度上：第一个对应于2008年的危机，第二个对应于稳定的市场情况。作为对市场资产拟合的模型的自然推论，我们推导出了克韩公司风险敞口必不可少但不被交易的兹罗计价的铜价的动态。通过进行比较性研究，可以证明包含资产依赖关系的影响以及制度变化的影响。由于对于各国国际公司而言，风险因素通常是以国家货币而非市场货币给出的，这种方法是普适的，可以在不同的市场环境下使用，如矿业或石油公司，以及其他涉及全球贸易系统的商品。
作者：{L}ukasz Bielak, Aleksandra Grzesiek, Joanna Janczura, Agnieszka Wy{l}oma''nska
论文ID：2107.07142
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2021-07-16