最经济交付抵押品：一种共同因素方法
摘要：选择抵押物的选择选项为抵押物提交方提供了在不同抵押物货币之间切换的机会，而这已经被广泛认识到会影响资产价格。尽管量化该选项的价值在实践中具有重要意义，但在假设为随机利率的情况下，仍然存在挑战，因为它由一个棘手的分布决定，需要涉及近似。事实上，许多从业者仍依赖于确定性利率之间的利差来进行估值。我们在条件独立性假设下开发了一个可扩展和稳定的抵押物利差随机模型。这允许进行共同因素近似，从而得到分析结果，并获得进一步的估计器。我们表明，在建模抵押物利率之间的利差时，一个二阶模型为抵押物选择选项的价值提供了准确的结果。该模型对于各种模型参数仍然精确，并且即使对于大量的抵押物货币，它在数值上也是高效的。
作者：Felix L. Wolf and Lech A. Grzelak and Griselda Deelstra
论文ID：2103.06107
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2021-09-09