流动性提供的实时波动检测
摘要：高频交易商在毫秒级别上会快速变动报价，这对于那些能够以微秒级别的精确度进行交易的快速交易者来说是一个优势，然而对于普通市场参与者而言却是一种成本，因为这会增加交易执行价格的不确定性。在这个分析中，我们尝试构建实时方法来判断证券的流动性是否正在快速变动。我们发现，一个四态Markov切换模型能够识别出流动性在一个均值附近快速变动的状态。这个状态可以用来生成一个信号，延迟市场参与者的订单，直到价格波动减弱。在我们的样本中，这个信号将在交易日中延迟订单累计0到10\%的时间。每个单独的延迟只会持续几十毫秒，因此对于普通市场参与者来说是不会察觉到的。
作者：Matthew Brigida
论文ID：2011.10930
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2020-11-24