因子动量是否超越股票动量？
摘要：因子动能与股票动能之间的关系只存在于短期滞后。 因子动量和股票动量之间的关系。我们使用文献中记录的72个因子样本，首先复制了先前的研究结果，确认因子动量在方向性和横截面上均存在和有效。然后我们探究因子动量是否被股票动量所解释。简单的覆盖检验显示，在控制了股票动量和因子暴露后，具有统计显著夏普比率的实现仅包括最近一个月的收益。我们以一个简单的理论模型总结了这个研究，该模型描述了以下几个因素：（1）在短期滞后中存在股票水平的均值回归和长期动量，（2）在所有滞后中存在股票和因子动量，以及（3）在所有时间范围内股票和因子动量的收益相互关联。
作者：Antoine Falck, Adam Rej, David Thesmar
论文ID：2009.04824
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2020-09-11