使用加密货币进行投资--评估其在投资组合配置策略中的潜力
摘要：加密货币（CCs）在市值上迅速崛起。尽管价格波动剧烈，但其高平均收益引起了人们对CCs作为投资组合和风险管理方面的替代投资资产的关注。我们研究了不同类型投资者在将加密货币作为其传统资产组合的补充时所获得的效益。我们考虑了风险厌恶型、追求回报型以及偏好分散的投资者，他们通过不同的分配频率（即每日、每周或每月）进行交易。我们研究了最流行的投资组合构建规则（包括均值-方差优化、风险平价和最大多样化策略），以及组合策略的样本外表现和分散化效益。为了考虑CC市场的低流动性，我们通过LIBRO方法引入了流动性约束。我们的结果表明，CCs可以改善投资组合的风险回报特征。特别是，最大多样化策略（通过最大化投资组合分散指数PDI）明显依赖CCs，并且跨度测试明确表明CC的收益是投资范围内非冗余的补充。尽管我们的分析还表明，CC的低流动性可能逆转了这些结果。
作者：Alla Petukhina, Simon Trimborn, Wolfgang Karl H"ardle, Hermann Elendner
论文ID：2009.04461
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2020-09-18