动态耦合与市场不稳定性
摘要：高频交易者之间的动态耦合和反馈效应如何破坏市场。我们建立了一个基于复发关系的动态交互模型框架，并利用这一模型展示了意外的延迟和反馈如何触发具有库存限制的高频市场制造商之间的振荡不稳定性。我们的分析表明，建模的不稳定性是市场的无意中出现的行为，不取决于高频交易策略的复杂性，即使表面上稳定的策略也容易受到损害。反馈不稳定性可能导致市场价格的大幅波动，如价格峰值和崩盘。
作者：Christopher D. Clack, Elias Court, Dmitrijs Zaparanuks
论文ID：2005.13621
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2020-05-29