非线性和非高斯状态空间模型下的配对交易
摘要：使用非线性和非高斯状态空间模型框架研究配对交易。我们将两个资产价格之间的价差建模为一个不可观测的状态变量，并假设其遵循均值回归过程。该新模型具有两个明显特点：（1）价差的创新是非高斯和异方差的。（2）价差的均值回归是非线性的。我们展示了如何使用滤波后的价差作为交易指标进行统计套利。我们还提出了一种新的交易策略，并提出了一种基于蒙特卡洛的方法来选择最佳交易规则。作为第一个实证应用，我们将新模型和新交易策略应用于PEP vs KO和EWT vs EWH两个例子。结果表明，新方法可以实现PEP/KO配对的年化回报率为21.86％，EWT/EWH配对的年化回报率为31.84％。作为第二个实证应用，我们考虑在纽约证券交易所上市的最大五家和最小五家美国银行之间的所有可能的配对。对于这些配对，我们将所提出的方法的表现与现有流行方法进行了样本内和样本外的比较。有趣的是，我们发现我们的方法在几乎所有考虑的情况下都可以显著提高回报和夏普比率。
作者：Guang Zhang
论文ID：2005.09794
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2020-05-21