异质集体投资基金的渐近最优管理
摘要：集体基金是一种提议的养老金投资形式，其中所有投资者都同意将与已故成员相关的资金分配给幸存者。为了使这成为可行的金融产品，我们需要知道如何在基金异质性的情况下进行管理，即不同的投资者具有不同的偏好、财富和死亡率。对于异质基金来说，没有明显的方式来定义一个单一的目标，因此这不是一个最优控制问题。在缺乏目标函数的情况下，我们采用一个公理化的方法。根据我们对基金管理的公理，我们在假设完备市场和无系统性长寿风险的情况下，为每个投资者找到了可以实现的效用的上界。我们提供了一种用于管理这种异质基金的策略，当投资者数量趋近无穷大时，该策略以渐近方式达到了这个上界。
作者：John Armstrong and Cristin Buescu
论文ID：2004.01506
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2020-04-06