金融复制动力学：系统风险规避策略的出现
摘要：一个随机金融网络，包含大量的代理人。代理人通过互相借贷的信贷工具或直接贷款来连接，从而产生债务。在合同期结束时，各个代理人的债务结算可以被表达为随机不动点方程的解。我们的第一步是利用最近关于随机不动点方程的结果，以渐近的方式推导出这些解。我们考虑一个大规模的人口，代理人适应其中两种可行的策略之一，即冒险投资或无风险投资，以最大化他们的预期收益（或剩余）。我们的目标是研究不同类型的复制动力学如何捕捉代理人之间的相互作用，从而导致新的策略形成。我们理论上将分析复杂系统简化为适当的常微分方程（ODE）的分析。我们证明了均衡策略几乎必定收敛于ODE的吸引子。我们还导出了混合进化稳定策略（ESS）出现的条件；在这些情况下，复制动力学收敛于一个均衡点，在该均衡点上两个人口的预期收益相等。此外，平均动力学（基于大观测样本的选择）总是避免系统风险事件（大比例违约事件）的发生。我们通过蒙特卡罗模拟验证，ODE方法建议的均衡点确实代表了动力学的极限。
作者：Indrajit Saha and Veeraruna Kavitha
论文ID：2003.00886
分类：General Finance
分类简称：q-fin.GN
提交时间：2021-04-06