中国股票市场中的部门关联
摘要：揭示中国经济部门内风险传播路径对于了解中国经济体系的稳定性至关重要，特别是在目前中美贸易冲突的背景下。本文试图通过利用股票市场数据揭示中国各个部门内的波动传染渠道。通过应用基于VAR模型和滚动窗口方法的广义方差分解框架，得到一组连接性矩阵，揭示了部门内整体和动态的传染效应。研究发现在整个时期内，有17个部门（机械设备、电气设备、公用事业等）承担风险传输责任，有11个部门（国防、银行、非银行金融等）承担风险承受责任。在极端风险事件期间（全球金融危机、中国银行间流动性危机、中国股市暴跌和中美贸易战），我们观察到连接性指标显著增加，并且金融部门在稳定经济体系方面发挥了缓冲作用。稳健性测试表明，我们的结果对模型参数的变化不敏感。我们的研究结果不仅揭示了中国各个部门之间的传染效应，也突显了对中国股票市场风险传染模式的深入理解。
作者：Ying-Ying Shen (ECUST), Zhi-Qiang Jiang (ECUST), Jun-Chao Ma (ECUST), Gang-Jin Wang (HNU), Wei-Xing Zhou (ECUST)
论文ID：2002.09097
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2020-02-24