外汇市场中一个简单的基于代理人模型的三角套利与跨货币相关性之间的微观关系
摘要：外汇汇率的波动出现了显著的交叉相关性，即使在非常短的时间尺度上也是如此。这些统计联系的影响在极端市场事件（如闪崩）中变得明显。在这种情况下，某一市场上突然的价格波动会立即引发几个相关外汇汇率的异常波动。虽然对跨货币相关性的深入理解显然对于构建更稳定、更安全的外汇市场有益，但这些相互依赖性的微观起源尚未得到广泛研究。我们介绍了一个基于代理人的模型，描述了市场制造商和套利者之间的相互作用如何导致跨货币相关性的出现。我们的模型定性地复制了实际交易数据中观察到的时间尺度与交叉相关性之间的图表，表明三角套利在不同外汇汇率的动态纠缠中起着主要作用。此外，该模型还展示了三角套利和趋势跟随策略之间相互作用如何导致两个外汇汇率之间的交叉相关函数的特征（例如其符号和数值）的出现。
作者：Alberto Ciacci, Takumi Sueshige, Hideki Takayasu, Kim Christensen, Misako Takayasu
论文ID：2002.02583
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2020-09-09