二次对冲和期权行权政策的优化
摘要：用二次对冲期权回报产生的方差最优鞅度量。当期权具有行权政策并且其现金流根据这种方法对冲时，可能会诱使人们在这种度量下优化这种政策。因为方差最优的鞅度量可能不是等价概率度量，所以我们只关注美式期权，我们表明了由此得出的行权政策可能不吸引人。这个缺点有时可以通过在行权政策上采取时间一致性来弥补，但一般情况下即使在这种情况下也会持续存在，这加剧了使用此度量对期权进行估值可能不会得到无套利价值的常见问题。一种替代且已知的方法通过在任何给定的等价鞅度量下优化期权行权政策并将二次对冲锚定到该政策的结果价值来规避这两个缺点。进一步的研究可能评估基于方差最优鞅度量优化期权行权政策所带来的限制的大小。
作者：Nicola Secomandi
论文ID：2001.05788
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2022-05-26