金融网络中系统风险的数学建模：管理违约传染和抛售
摘要：金融网络中的传染效应，正如2007/08年的金融危机所展示的那样，对整个系统的稳定性构成了极大的威胁。如果银行和其他金融机构没有足够的资本要求，最初只在局部范围内发生的冲击就可以通过整个系统传播，并且在各种传染渠道的显著放大下变得更加严重。因此，本论文的目的是详细研究这种所谓系统性风险的两个选定的传染渠道，提供数学模型并推导出对金融机构的系统性风险管理的影响。我们考虑的第一个传染渠道是违约传染。这里的基本效应是破产的机构无法偿还其债务或其他金融义务 - 至少部分无法偿还。因此，系统中的债务人和其他直接受影响的各方被迫对其损失进行核销，并可能由于所遭受的财务损失而陷入破产。另一方面，这将引发违约传染过程中的一轮新的循环。在我们的模型中，我们简单地通过所暴露的所有金融头寸及其初始资本来描述每个机构。在此过程中，我们的出发点是Detering等人（2017年）的工作 - 一个对非加权网络中的传染进行建模的模型 - 特别考虑了网络配置的随机性并为大型网络推导出了渐近结果。我们扩展了这个模型，使得可以考虑加权网络并将其应用于金融网络。更具体地说，对于任何给定的初始冲击，我们推导出了对传染在系统中造成的总损坏的显式渐近表达式，并提供了一个对未受冲击的金融系统稳定性存在小幅冲击的必要和充分条件。此外，...
作者：Daniel Ritter
论文ID：1911.07313
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2019-11-19