信用风险下的信息不对称与切换式违约阈值
摘要：可取的信息对于在广义结构模型中估计违约概率的影响正在被我们调查。传统的结构模型中，当公司资产价值低于一个恒定阈值时触发违约，我们通过放宽恒定违约阈值的假设来扩展这个模型。公司的清算违约阈值被建模为一个随机变量，其值由公司管理层选择并根据经济变化或任命新的公司管理层进行动态调整。市场上的投资者无法获取阈值的值，只能预期阈值的分布。我们区分了公司资产的不同信息水平，并给出了基于这些信息水平的条件违约概率的显式公式。数值结果表明，信息水平对于违约概率的估计和相关信用收益率的影响相当大。
作者：Imke Redeker and Ralf Wunderlich
论文ID：1910.14413
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2019-11-19