中国股市周个体动量策略相对于不同风险指标的马赛跑
摘要：每周独特动量的马赛（IMOM）与各种独特风险指标之间的关系。使用1997年1月至2017年12月中国市场A股个股数据，我们首先评估基于原始回报和独特回报的每周动量的表现。随后，进行单变量投资组合分析，研究与各种独特风险指标的回报可预测性。此外，我们还比较研究了基于不同风险指标的IMOM投资组合的表现。最后，我们探讨了IMOM和基于风险的IMOM投资组合的可能解释。我们发现：1）全样本存在普遍的反向效应和IMOM效应；2）大多数独特风险指标与截面股票回报呈负相关，良好的表现与独特波动率（IVol）和最大回撤（IMDs）相关；3）此外，基于IVol和IMD的IMOM投资组合相对于其他风险指标的IMOM投资组合具有更好的解释力；4）最后，我们发现IMOM和基于IVol和IMD的IMOM投资组合的更高盈利与市场上涨态势、高流动性水平和投资者情绪水平高相关。
作者：Huai-Long Shi, Wei-Xing Zhou
论文ID：1910.13115
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2022-10-11