最小方差组合的稀疏性与稳定性
摘要：现代投资组合理论的受欢迎程度在从样本外表现不佳的情况下在从业者中减少。估计误差往往会显著影响最优权重计算，特别是在考虑大量资产的情况下。为了解决这些问题，近年来提出了许多方法，尽管大多数只涉及与投资组合配置相关的一小组实际问题。因此，本研究阐明了不同协方差估计技术的情况，并将它们与稀疏模型方法相结合，并包含一个引入稳定性的换手率约束。我们使用两个数据集 - 分别包含319家和100家标准普尔500指数公司 - 为我们的实证研究构建了一个现实和可重现的数据基础。据我们所知，本研究是首次显示在自动选择资产子集并进一步引入低交易成本的同时，仍然能够保持高效估计方法的低风险配置。此外，我们提供证据表明，当涉及调整参数可能随时间变化时，使用LASSO作为稀疏生成模型是不足的来降低交易成本。
作者：Sven Husmann, Antoniya Shivarova, Rick Steinert
论文ID：1910.11840
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2019-10-28