混合Levy分次价格过程和隐含概率加权函数的期权定价
摘要：考虑投资者行为对资产回报动态建模至关重要。本文通过将投资者行为纳入动态资产定价理论框架中，协调行为金融学和理性金融学。为了包括投资者的观点，我们采用了在文献中提出的子级方法，通过包含商业（本质，市场）时间来定义混合Levy子级模型。我们在已知的对数正态模型上添加了一个子级Levy过程，从而得到一个新的对数价格过程。我们将所提出的模型应用于从理性动态资产定价理论的角度研究行为金融学中的“贪婪和恐惧”倾向。通过概率加权函数的形状，我们研究了期权交易者的贪婪或恐惧倾向。然后，我们推导出期权交易者相对于现货交易者的恐惧和贪婪倾向的隐含概率加权函数。我们的结果显示了期权交易者的敏感度降低。敏感度降低导致期权交易者相对于现货交易者过分考虑巨大损失的概率。
作者：Abootaleb Shirvani, Yuan Hu, Svetlozar T. Rachev, and Frank J. Fabozzi
论文ID：1910.05902
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2020-04-23