期权对冲如何塑造市场影响
摘要：市场影响的微扰理论：基于局部线性市场影响的拓展框架的提出（原始框架基于Liu和Yong，2005年）。研究对冲衍生品的执行过程，并展示这些对冲元订单如何解释实证市场影响文献中观察到的一些特征事实。由于我们对对冲的执行过程感兴趣，我们将确立在离散时间设置下存在的套利机会在交易频率趋于无穷大时消失，从而导出一个定价方程。此外，我们的方法也能够得出在期权定价文献中已经确立的几个结果，如市场影响改变的现货动态。我们还研究了基于公平定价假设的对冲元订单的放松，并建立了立即影响与永久影响之间的关系，与最近在该主题上的实证研究一致。
作者：Emilio Said (FiQuant, MICS)
论文ID：1910.05056
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2019-11-05