无套利锥形鞅模型及其在信用风险中的应用
摘要：圆锥骑师是指在界限内演化的布朗骑师。除其他潜在应用外，它们被提议用于在部分信息下建模条件存活概率，一般在简化模型中。然而，圆锥骑师违反了所谓“浸入性质”的Cox模型类别。因此，这种设定是否无套利还不清楚。在本文中，我们研究了圆锥骑师驱动的违约模型在信用风险建模中的实际应用的相关性。我们首先介绍了一个无套利的圆锥骑师，即Phi骑师，通过展示它适用于Cr''epey等人的动态高斯协变模型类别，从而为违约时间提供了一个明确的构建方案。特别地，Phi骑师具有其构建中固有的有趣属性，从而方便实际实施。最后，我们将该模型应用于错误路径风险下的CVA定价和CDS期权，并将其结果与最近作为替代方案引入的JCIR++（又名SSRJD）和TC-JCIR进行比较。
作者：Cheikh Mbaye and Fr''ed''eric Vrins
论文ID：1909.02474
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2019-09-06