在定义贡献养老金计划中对冲长寿风险
摘要：养老金计划为了有效对抗人口老龄化带来的长寿风险，正面临越来越大的压力。在此工作中，我们研究了一种定义了缴纳风险使用与死亡率相关的安全工具（通常是长寿债券）对养老金计划进行有效风险对冲的最优投资问题。该养老金计划通过使用代表性成员的缴纳金来投资市场上的风险资产，包括长寿债券，以确保提供最低保证，使成员能够在退休后购买终身年金。我们通过复制成员未来缴纳金和计划提供的最低保证资金的自融资配置，将这个受限的最优投资问题转化为一个无约束问题。我们使用动态规划原理解决了所得到的优化问题，并通过一系列数值研究揭示出长寿风险对投资策略的重要影响。我们的结果提供了支持使用与死亡率相关的证券来有效对冲长寿风险的数学证据。
作者：Ankush Agarwal, Christian-Oliver Ewald and Yongjie Wang
论文ID：1904.10229
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2020-05-22