布朗桥的折扣最优停止问题及其在固定交割美式期权中的应用
摘要：将美式金融衍生品的执行从数学上常常简化为解决一个最优停止问题。我们打破了持有人只能了解基础资产价格历史的一般假设，允许披露关于资产到期价格的未来信息，将其建模为布朗桥。这个模型可以在特殊的市场条件下使用，特别是我们关注文献中所称的“固定效应”，即当资产价格接近到期日靠近高交易量期权的执行价。我们的主要数学贡献是描述了在增益函数中包含折扣因子时最优停止问题的解。我们展示了如何数值计算解，并通过计算置信度曲线分析了波动率估计对策略的影响。最后，我们使用展现固定效应的实际数据将我们的方法与基于几何布朗运动的最优行权时间进行了比较。
作者：Bernardo D'Auria and Eduardo Garc''ia-Portugu''es and Abel Guada
论文ID：1903.11686
分类：Computational Finance
分类简称：q-fin.CP
提交时间：2020-08-25