传统风险度量的正周期性：量化和突出其源头因素
摘要：风险为基础的偿付能力监管引入以来，金融机构风险测量方式的前因性一直是市场参与者关注的问题。在这里，我们提出了一种评估金融机构风险测量中前因性数量的方法，并确定了解释这种前因性行为的因素。我们引入了一个基于样本分位数过程（SQP，Value-at-Risk的动态推广）的新指标，以实现波动率来量化前因性，并评估其在市场中的数量，考虑了11个股票指数作为SQP的实现。然后，我们确定了解释前因性的两个主要因素：波动率的聚集和回归到均值，这在之前可能已经预期但无法量化，而且更令人惊讶的是，风险测量的方式，独立于这种回归到均值的效果。
作者：Marcel Br"autigam, Michel Dacorogna, and Marie Kratz
论文ID：1903.03969
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2019-12-05