动态风险调整下的最优执行
摘要：金融市场中的风险资产的最优清算问题表述为一个连续时间随机最优控制问题，其中价格演变具有风险性，交易对价格有影响，并存在订单填充的不确定性。根据动态风险测度的一般理论，从$g$-条件风险测度类中选择风险调整的表达式。由于目标函数依赖于向后成分，所以得到的理论框架是非典型的。我们证明，在向后随机微分方程的驱动程序的二次规范下，可以找到一个封闭形式的解和最优清算策略的显式表达式。这样，可以立即量化风险调整对利润和损失以及最优清算策略表达式的影响。
作者：Xue Cheng, Marina Di Giacinto, and Tai-Ho Wang
论文ID：1901.00617
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2019-07-16