可违约公司的股利政策与资本结构
摘要：默认风险显著影响着公司的经营政策。我们开发了一个模型，其中受泊松默认冲击影响的有限责任实体共同制定其股利政策和资本结构，以最大化风险厌恶的股东对消费的预期终身效用。我们给出了奇异随机控制问题解的完整特征。最佳政策涉及支付股息，以保持公司股权价值与投资者财富比值低于一个关键阈值。股利支付作为一种预防措施，用于将财富从公司转移给投资者，以减轻默认事件中的损失。默认风险越高，公司的杠杆程度和股息支付程度就越高。
作者：Alex S.L. Tse
论文ID：1810.03501
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2018-10-09