稳健的XVA
摘要：一种免除套利的鲁棒估值调整框架的介绍 一个投资者与一个风险对手交易信用违约掉期组合，并通过持有可违约债券来对冲信用风险。投资者不知道对手方债券的回报率，但确信其在一个不确定性区间内。我们导出了投资组合XVA过程的上界和下界，并显示这些上下界可以作为非线性常微分方程的解得到。抵押和解约支付的存在导致了与传统信用风险估值的重要区别。超复制投资组合的价值不能通过将不确定性区间的一个极端值直接代入估值方程来获得，而是依赖于整个交易期内XVA复制投资组合和解约价值之间的关系。我们的比较静态分析表明，信用传染对复制策略和XVA的产生了非线性影响。
作者：Maxim Bichuch, Agostino Capponi, Stephan Sturm
论文ID：1808.04908
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2020-02-25