收益率曲线的凹形与无套利
摘要：固定收益部门中，收益率曲线可能是市场上用于交易和融资目的最常观察的指标。收益率曲线绘制了从短期到长期30年不同合同到期日的利率。对于每种货币，相应的曲线显示了利率水平（或借款成本）与到期时间的关系。例如，美国国债各期限的美元利率被绘制为美国国债收益曲线。对于同一种货币，如果使用掉期市场，我们还可以绘制出不同期限的掉期利率，这被称为掉期曲线。尽管收益率曲线可以呈现不同形态，上升或下降（倒挂），但收益率曲线通常是凹形的。经济理论对收益率曲线形态的凹性缺乏解释。本文从交易的角度对收益率曲线的凹形形态提供了解释。
作者：Jian Sun
论文ID：1808.03481
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2018-08-13