金融市场中趋势和价值的共存：一个扩展的Chiarella模型估计
摘要：趋势和价值是普遍存在的异常，适用于所有金融市场。我们在异质代理基于模型（HABM）的框架下解决了它们共存和相互作用的问题。具体而言，我们通过添加噪声交易者和基本分析者的非线性需求扩展了Chiarella（1992）模型。我们使用贝叶斯滤波技术对自1800年以来各种资产类别的时间序列价格进行校准。基本价值是校准的输出，不需要使用外部定价模型。我们的扩展模型重现了许多经验观察结果，包括过去趋势和未来收益之间的非单调关系。趋势追随者的不稳定活动导致错价分布的定性变化，从单峰变为双峰，这意味着一些市场在很长一段时间内倾向于过高（或过低）估值。
作者：Adam Majewski, Stefano Ciliberti and Jean-Philippe Bouchaud
论文ID：1807.11751
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2018-08-01