高斯漂移下金融市场专家意见的扩散逼近
摘要：金融市场的隐含德普个依赖于不可观测的高斯漂移过程被研究。虽然观测到的回报可以提供有关潜在漂移的信息，但我们还将离散时间的专家意见作为外部信息源纳入考虑。 对于估计隐藏漂移，考虑给定可用观测到的情况下漂移的条件分布至关重要，即所谓的滤波器。对于既观察到回报过程又观察到离散时间专家意见的投资者，我们详细研究了当专家意见到达频率趋近于无限大时滤波器的渐近行为。在我们的设置中，较高频率的专家意见以准确性为代价，意味着随着专家意见频率的增加，专家意见的方差变大。我们考虑了一个信息日期是确定性和等距离的模型，以及另一个信息日期以泊松过程的跳跃时间随机到达的模型。在这两种情况下，我们得出了极限定理，指出从观察离散时间专家意见中获得的信息与从观察到可解释为连续时间专家的某种扩散过程中获得的信息渐近地相同。 我们利用极限定理导出了高频离散时间专家意见的滤波器所谓的扩散近似。这些扩散近似对于导出简化的近似解决效用最大化问题非常有帮助。
作者：J"orn Sass, Dorothee Westphal, Ralf Wunderlich
论文ID：1807.00568
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2021-11-04