资产有什么使之有用？
摘要：如何评估一项新的候选资产的有用性?这是与投资过程有关的一个关键问题，我们的目标是使其变得具体明确。我们认为，资产的有用性只能相对于投资经理已经可以获取或希望多样化的参考资产和/或基准进行确定，例如，标准风险因子、常见交易风格和其他资产。我们确定了四个特征，资产的收益时间序列必须满足这四个特征，以便对投资经理有用，其中两个是主要特征，两个是次要特征。作为主要标准，我们提出新资产应对参考资产/基准提供足够的增量多样化，并且其收益时间序列应该有足够的可预测性。作为次要标准，我们提出新资产应减轻尾部风险，并且新资产应适合进行被动投资(例如买入并持有或卖出并持有)。我们讨论了如何量化增量多样化、收益可预测性、对尾部风险的影响以及适合进行被动投资的情况，并针对每个标准提供了可扩展的算法测试有用性。
作者：Yves-Laurent Kom Samo, Dieter Hendricks
论文ID：1806.08444
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2018-06-25