中国股票市场的多重分形特征与回报可预测性
摘要：采用多重分形脱趋势波动（MF-DFA）分析方法，揭示了上证180指数（SH180）和深证成指（SZCI）两个典型指数的高频数据中的多重分形特性。相应的多重分形谱的特征被定义为市场波动性的度量。结果发现，股指回报与谱特征之间存在显著的统计关系，可用于预测未来的市场回报。对多重分形特征的回报可预测性进行样本内外测试表明，谱宽度Delta alpha是一个重要且正向的超额收益预测因子。我们的研究结果为多重分形特性在资产定价中的应用提供了新的视角。
作者：Xin-Lan Fu, Xing-Lu Gao, Zheng Shan, Zhi-Qiang Jiang, and Wei-Xing Zhou (ECUST)
论文ID：1806.07604
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2018-06-21