死亡风险/长寿风险的最小化，是否采用证券化方式
摘要：风险最小化问题的解决方案：质量认证、无质量债券的增加，一个大类股票相关的死亡契约模型，其中死亡时间没有指定。此框架包括市场模型与死亡时间之间相关性任意一般的情况，并且导致市场模型中出现两个层次的信息情况。公共信息是由金融资产生成的，并且还包含关于被保险人死亡时间的更多信息流。通过扩大过滤，充分考虑了死亡不确定性及其相关风险，没有任何数学限制。我们的关键工具是我们的可选鞅表示，即任何在在死亡时间止步的大过滤中的鞅可以分解为精确的正交局部鞅。这使我们能够推导出用于证券化的死亡/长寿证券的价值过程的动力学，并通过风险基准将任何死亡/长寿责任分解为正交风险的总和。本文的第一大贡献在于尽可能明确地量化死亡不确定性对风险最小化策略的影响，通过确定在扩大的过滤中的最佳策略，以较小过滤中的策略为基础。我们的第二个主要贡献是通过投资股票和一个（或多个）死亡/长寿派生工具，如长寿债券，来找到具有保险证券化的风险最小化策略。这将现有关于使用死亡证券化进行风险最小化的文献广泛推广。
作者：Tahir Choulli, Catherine Daveloose, Mich`ele Vanmaele
论文ID：1805.11844
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2018-05-31