延迟因子模型下的投资组合优化
摘要：不完全市场中的最优投资组合问题，在此模型中，基础资产取决于具有延迟效应的经济因素，这些模型可以描述短期预测和不同金融市场之间的时间滞后交互。延迟现象可以被认为是积分型和逐点型的。通过最大化功率效用，确定最优策略。由于延迟导致了非马尔可夫结构，传统的Hamilton-Jacobi-Bellman（HJB）方法不再适用。通过使用随机最大原理，我们认为最优策略可以通过解耦的二次前向-后向随机微分方程（QFBSDEs）来刻画。通过超鞅论证验证最优性。建立了QFBSDE解的存在性和唯一性。另外，如果市场是完全的，我们还提供了基于鞅的方法来解决我们的投资组合优化问题，并研究其与所提出的FBSDE方法的联系。最后，分析了两种特殊情况，其中相应的FBSDE可以明确解决。
作者：Shuenn-Jyi Sheu, Li-Hsien Sun, Zheng Zhang
论文ID：1805.01118
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2018-05-04