可转债灾难债券估值 - 股权转换案例
摘要：可转债的银行相关文献中，我们全面地规范了一种相对较新的保险链接证券的设计和特点，称为可转债灾难债券（CocoCat）。我们首先讨论它的设计，并将其相对优势与灾难债券和灾难股权看涨期权进行比较。随后，在自然灾害和金融市场风险之间独立的假设下，我们推导出指数链接的CocoCat的分析估值公式。我们通过将损失过程进行指数变换和类似Girsanov变换，以人工消除股票和利率过程之间的相关性，获得这些分析公式。使用与早期研究相一致的选定参数值，我们对指数链接的CocoCat的估值公式进行实证分析。结果分析表明，CocoCat的价格对利率变动、转换份额和定义触发时间的阈值最为敏感。
作者：Krzysztof Burnecki, Mario Nicol''o Giuricich and Zbigniew Palmowski
论文ID：1804.07997
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2018-04-24