定价主权条件可转债
摘要：主权可转债（S-CoCo）的定价模型是由主权信用违约互换（CDS）利差触发的支付停顿机制所触发的。我们将危机期间普遍存在的CDS利差制度切换建模为一个隐藏的Markov过程，并与固定制度下利差水平的均值回归随机过程相结合，以通过模拟获得S-CoCo价格。本文将定价模型应用于Longstaff-Schwartz美式期权定价框架，以计算未来状态的S-CoCo价格，用于风险管理。还讨论了使用主权债券的特异CDS利差和广义市场指数的双触发定价。使用S-CoCo设计对希腊、意大利和德国进行了数值结果报告，涵盖了定价和条件定价模型。
作者：Andrea Consiglio, Michele Tumminello, Stavros A. Zenios
论文ID：1804.01475
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2018-04-05